15.7.19

הכרעה מצויינת הקושרת בין זכות ההסתמכות החוזית המוגבלת של קונה על סעיף המצגים וההתחייבויות בהסכם, ובין החובה מכוח דיני ניירות הערך, שלא להציג מצגים כוזבים במסגרת שידולם של משקיעים: ערכאת הערעורים השנייה בוחנת את ערעורה של משקיעה אשר השקיעה בקרן השקעות על בסיס מצג מהותי כוזב שנמסר לה בעל פה, לפיו לקרן כבר יש "בסיס השקעה" כביכול; לטענת הנתבעים, כשאלה של דין, המערערת כלל לא היתה רשאית להסתמך על המצג הכוזב שעל בסיסו היא הגישה את תביעתה, זאת לנוכח תניות מגבילות (disclaimers) בהסכמי ההשקעה ובמסמכי ההתאגדות של החברה אשר מגבילות את זכות ההסתמכות רק למצגים המצויינים במפורש בהסכמים ועל כן, לעמדת הנתבעים, דינה של התביעה להידחות על הסף; ערכאת הערעורים השנייה בוחנת את תוכן המצגים החוזיים לצד האיסור הקבוע בדיני ניירות הערך לשדל משקיעים בדרכי תרמית

עוד בפסק הדין: הקשר שבין זכות ההסתמכות החוזית המוגבלת של קונה על סעיף המצגים וההתחייבויות בהסכם, ובין החובה מכוח דיני ניירות הערך, שלא להציג מצגים כוזבים במסגרת שידולם של משקיעים; מצגים כוזבים של קרן השקעות במסגרת שידול משקיעים, בהתייחס לקו ההשקעות, כביכול, אותו היא מנהלת; הסתמכותו של משקיע מתוחכם על מצג כוזב של חברה; סעיפי החרגה (disclaimers) בחוזה ומשמעותם; כוחם של סעיפי החרגה ופטור (disclaimers) ביחס לעבירות של תרמית בניירות ערך; חובת הגילוי הנאות בעת עריכת בדיקת נאותות קודם לסגירתה של עסקת מיזוג; חובות חברה ונושאי משרה כלפי צד ג' – רוכש מניות פוטנציאלי – בתקופת עריכת בדיקות נאותות; בתביעה שעילותיה הן עילות נזיקיות של תרמית ומצגי שווא, האם ניתן להחיל את דין החוזה בין הצדדים?; מה מכסים המצגים החוזיים בעסקת המיזוג ואימתי תורחב יריעת האחריות מעבר למצגים אלה?; שידול בדרכי תרמית לבצע השקעה בחברה; אחריות המשדל בדרכי תרמית לבצע השקעות בחברה; מצגים כוזבים בסעיפי המצגים וההתחייבויות בעסקת מיזוג; כוחם של טענת תרמית ושל מצגים כוזבים רשלניים, אם בכלל, לאורם של תנאים והתחייבויות מפורשים בהסכם; משמעותם של מצגים והתחייבויות בחוזה למכירת חברה; באלו תנאים יש לקבל טענת תרמית ולדחות טענה, כי המצגים בהסכם המיזוג נתמכו גם בסעיף החרגת הסתמכות על מצגים שאינם כלולים בחוזה?; עד כמה חזקה החסינות הקבועה בסעיף הכללי, אשר קובע כי יחסי הצדדים מעוגנים אך ורק מכוח חוזה זה?; האם ניתן לתבוע בגין מצג שווא שכלל לא נכלל בהסכם מיזוג, או שמא עילות התביעה בגין מצגים כוזבים מוגבלות ומתוחמות למצגים שנמסרו בפרק המצגים וההתחייבויות?; השלכותיו של סעיף אי-הסתמכות לצד סעיף מצגים והתחייבויות בהסכם מיזוג; יסודות עבירת התרמית בניירות ערך – 10(b) וכלל 10b-5 מכוחו.