10.11.21

רה-קלסיפיקציה של הון חברה וחובות אמונים: תחילתה של פרשה זו, שיצרה הדים רבים ברחבי ארצות-הברית, בניסיונו של מארק צוקרברג לערוך רה-קלסיפיקציה במניות חברת Facebook. לנוכח זעמם של בעלי המניות ותביעות נגזרות מרובות שהוגשו עקב כך, צוקרברג הזדרז לבטל את הפעולה. אלא שהסיבוב האמור הוליד הוצאות עתק לחברה שגם בגינן, הוגשו תביעות נגזרות מרובות. בית המשפט הצ'נסרי, ולאחר מכן גם כאן, בבית המשפט העליון בדלוור, בתי המשפט של דלוור מתמקדים בשאלות הקשורות במבחנים לקביעת עצמאותו של דירקטוריון המקבל לידיו פנייה מוקדמת מבעל מניות קודם להגשתה של תביעה נגזרת. מקום שהלכות Aronson ו- Rales לא היו מסוגלות לייצר תוצאות ריאליות והוגנות, נולד מבחן חדש, הוא המבחן התלת שלבי של הלכת Facebook, המקבל אישור ותוקף חשוב מכאן ואילך, על ידי בית המשפט העליון בדלוור.

עוד בפסק הדין: האם המבחן התלת שלבי שנפסק בפרשת Facebook, לקביעת יעילות הפנייה המוקדמת לדירקטוריון, שנפסק על ידי בית המשפט הצ'נסרי, הוא קונסיסטנטי ותואם להלכות Aronson ו- Rales?; הלכת Facebook והמבחן התלת שלבי החדש בדלוור לקביעת עצמאותו של דירקטוריון הצפוי לקבל פנייה מוקדמת מבעל מניות קודם להגשתה של תביעה נגזרת; המבחן התלת שלבי המשלב בין הלכות Aronson ו- Rales לשם לקביעת יכולתו של דירקטוריון לשקול על בסיס שיקול דעתו העסקי, פנייה מוקדמת לדירקטוריון קודם להגשתה של תביעה נגזרת; מדוע הפכו מבחני Aronson לחסרי רלבנטיות ומדוע מבחן Rales הוא המוביל בדלוור, לקביעת אי-היעילות שבפנייתו המוקדמת של בעל מניות המבקש להגיש תביעה נגזרת, לדירקטוריון; מבחן Rales ככלל, ומבחן Aronson כחריג, במסגרת הקביעה האם פנייה מוקדמת לדירקטוריון קודם להגשתה של תביעה נגזרת על ידי בעל המניות, היא בבחינת פנייה בלתי יעילה; סקירה היסטורית של מבחני Aronson ולאחר מכן Rales, במסגרת הקביעה האם פנייה מוקדמת לדירקטוריון קודם להגשתה של תביעה נגזרת על ידי בעל המניות, היא בבחינת פנייה בלתי יעילה; האם ניתן להטיל על דירקטורים שהפרו את חובות האמונים שלהם במסגרת אישורה של עסקה נלוזה, את נזקי הוצאות החברה אפילו אם העסקה נזנחה ולא הוצאה אל הפועל?; שיקול דעתו העסקי של הדירקטוריון לבצע פעולה אחת ולאחר מכן, שיקול דעתו הנוספת שבמסגרתה חוזר בו הדירקטוריון מהחלטתו הראשונה – מה דינן בראי שאלת יעילות הפנייה המוקדמת לדירקטוריון קודם להגשתה של תביעה נגזרת?; החלטה עסקית וחזרה ממנה – דינן של שתי ההחלטות בראי כלל שיקול הדעת העסקי; מבחן חוסר היעילות שבפנייה מוקדמת לדירקטוריון לפי כלל 23.1 לכללי בית המשפט הצ'נסרי בדלוור; כיצד קובעים את עצמאות הדירקטוריון ביחס לשאלה, האם פנייה מוקדמת לדירקטוריון עובר להגשתה של תביעה נגזרת, היא יעילה או שאינה יעילה?; חזקת עצמאותו ואי-תלותו של הדירקטור – מתי היא מתקיימת, ומתי היא מופרכת?; אי יעילות בפנייה מוקדמת לדירקטוריון לפני הגשת תביעה נגזרת; מבחני יעילותה של הפנייה המוקדמת לדירקטוריון קודם להגשתה של תביעה נגזרת לפי פרשות Rales v. Blasband ו- Aronson v. Lewis; מה הן העילות המשפטיות המבססות את הפטור של בעל מניות מפנייה מוקדמת לדירקטוריון; מהו דירקטור תלוי ובלתי עצמאי ביחס לשאלת אי-היעילות שבפנייה מוקדמת עובר להגשתה של תביעה נגזרת.