27.2.17

הצבעה אלקטרונית באסיפה הכללית – האם מערכת הצבעה אלקטרונית תביא לפתרון בעיית האדישות הרציונלית?

מאמרו של עוז רומנו, "הצבעה אלקטרונית באסיפה הכללית – האם מערכת הצבעה אלקטרונית תביא לפתרון בעיית האדישות הרציונלית?", דן בהשלכות חוסר ההשתתפות של בעלי המניות באסיפות הכלליות, וביכולת שיפור התופעה באמצעות יצירת מנגנונים שונים אשר נועדו להקל על השתתפותם של בעלי המניות באסיפות ובהצבעות. המאמר מניח, כנקודת מוצא, כי מלבד פגיעה ברורה בכוחה הרצוי של הדמוקרטיה התאגידית "לווסת לחצים" ולאזן בין האינטרסים המנוגדים הקיימים בין גורמים שונים הפועלים בחברה, תופעת "האדישות הרציונלית" מעצימה את בעיית הנציג, משום שהיא מעבירה, כברירת מחדל, את זכותם של בעלי המניות המוקנית להם על פי חוק להצביע ולהשפיע, לגופים שונים בחברה. מלבד בחינת המנגנונים השונים להקלה על הצבעתם של בעלי המניות, המאמר דן בבעיה נוספת ומורכבת עוד יותר אשר מושתתת למעשה, על בעיה נוספת הנקראת "אדישות אי-רציונלית", אשר תולה את חוסר השתתפותם של בעלי המניות בחוסר הידע של אותם משקיעים בנוגע למושגי יסוד בסיסיים אודות שוק ההון בכלל ופעילות החברה העסקית בפרט. המאמר בוחן את המנגנונים השונים לעריכת הצבעות של אסיפות בעלי המניות, ואלו קשיים מהותיים פותר כל אחד ואחד ממנגנוני ההצבעה הקיימים בשוק ההון. המאמר דן בקשיים המהותיים בעת יישומה של דמוקרטיה תאגידית והיעדר תמריץ אמיתי של בעלי המניות ליטול מושכות לידיהם, אל מול פתרונות אפשריים באמצעים טכנולוגיים מתקדמים. זהו מאמר חשוב מאוד בתקופה שבה דומה, כי מונחים כגון "דמוקרטיה תאגידית" ו"אקטיביזם של בעלי מניות מיעוט", הם צו השעה המסמן מגמות חדשות וכוחות צומחים בשוק ההון.