19.11.14

האם תבוטל הלכת Basic? בית המשפט העליון של ארצות הברית הורה לבטל את הכרעתה של ערכאת הערעור החמישית והחזיר את התיק להמשך הליכים בהתאם להחלטה זו, לאור דחיית טיעונה של Halliburton ואישור התביעה הייצוגית שהוגשה כנגדה; המשיבה, EPJ Fund, הגישה תביעה ייצוגית כנגד Halliburton ואחד ממנהליה, במסגרתה נטען כי הם הציגו מצגי שווא במטרה לנפח את מחיר המניה של Halliburton, תוך הפרה של סעיף 10(b) לחוק המסחר בניירות ערך וכלל 10b–5 לכללי הרשות לניירות ערך; נפסק, כי כדי לשמור על הלימות ההלכה עם דרישות אישור התביעה הייצוגית לפי כלל 23 לכללי הפרוצדורה הפדרליים, ובטרם תאושר התביעה הייצוגית, יש להעניק לנתבעים הזדמנות להתגונן מפני ההלכה באמצעות הצגת ראיות המוכיחות כי מצג השווא הנטען לא השפיע בפועל על מחיר השוק של המניה;

עוד בפסק הדין: בכדי להתייחס לסוגיות המתעוררות, בית המשפט קבע כי התובעים יכולים למלא אחר יסוד ההסתמכות של תביעה לפי סעיף 10b–5 על ידי שימוש בחזקת הסתמכות הניתנת לסתירה; בית המשפט ביסס חזקה זו על מה שידוע כ"תיאורית התרמית על השוק" (fraud-on-the-market theory), לפיה מחיר השוק של מניות הנסחרות בשווקים מפותחים היטב משקף את כל המידע הנגיש לציבור, לרבות מצגי שווא מהותיים; נפסק כי פרשת Amgen אינו משנה את ההלכה לפיה, את השימוש ב"הלכת Basic" או הפרכת החזקה שנקבעה בהלכה זו, יש להשאיר לשלב הדיון לגופו של עניין, ולא בשלב הבקשה לאישור התובענה הייצוגית לפי סעיף23(b)(3) ;