28.1.18

האם השקעה קצרת טווח של קרן גידור התגבשה לכלל תרמית כנגד מנפיקים? עסקינן בהחלטה יוצאת דופן ובדיון משפטי חשוב של הרשות לניירות ערך בארצות הברית (SEC) אשר בוחנת תרמית שביצעה קרן גידור שביקשה להפיק רווחים מאגרות חוב ותעודות פיקדון שהנפיקו מוסדות פיננסיים מתוחכמים; המשיב הקים חשבונות משותפים עם חולים סופניים, לצורך ניצול האפשרות של פדיון מוקדם תמורת שווי מלא של אגרות חוב ותעודות פיקדון שהנפיקו מוסדות פיננסיים מתוחכמים, במקרה שנפטר בעלים במשותף בניירות הערך; לאחר מותם של החולים הסופניים פדה המשיב את ההשקעות וייחס את הרווחים לקרן שלו; האם מדובר בהפרה של ההוראות האוסרות על תרמית בניירות ערך?

עוד בפסק הדין: אסטרטגיית השקעה של קרן גידור בהשקעות קצרות טווח באמצעות חולים סופניים – האם התגבשה לכלל תרמית?; אי גילוי נאות ביחס לתוכנית ההשקעה של בעל מניות מיעוט כלפי המנפיקה – האם מגבש תרמית בניירות ערך?; האם ניתן להטיל חובות גילוי כלפי בעל מניות מיעוט ביחס לתוכנית השקעתו?; האם לבעל מניות מיעוט יש חובות גילוי או חובות אמונים כלשהן כלפי החברה וכלפי יתר בעלי מניותיה?; האם שטר חוב הוא נייר ערך?; טענות בדבר אכיפה בררנית הנטענות כלפי הרשות לניירות ערך SEC; אכיפה בררנית, הליך הוגן (due process) וזכותם של נתבעים להגנה שווה בפני החוק; סמכויות השופטים המינהליים ברשות ALJ; אכיפה כלפי יועצי השקעות; התנאים לגיבוש עבירת התרמית בניירות ערך – 10(b) וכלל 10b-5 מכוחו; איך קובעים את רמת המהותיות של המצג הכוזב או של הפרט שהושמט?; מהו מידע מהותי למשקיע הסביר?; מהי השמטה של פרט מהותי; חובות אמונים של יועצי השקעות במעמדם כמשמורן המחזיק בכספי משקיעים; חובות אמונים של יועצי השקעות; אכיפה מינהלית כלפי יועצי השקעות; מה ההבדל בין בעל מניות רשום (record owner) לבין בעל מניות מוטב (beneficial owner)?